2016年将转向供给侧改革为主，去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，问题的关键是如何在政治经济学环境下实现从方案准备到落地攻坚。
█ 证行情
A股：银行股尾盘拉升 沪指缩量跌1.34%
周三（9日），大盘低开震荡，尾盘在银行股的拉动下，沪指跌幅收窄，并收出阳线。截至收盘，上证指数报收于2862.56点，跌幅1.34%；深证成指报收于9523.15点，跌幅2.15%。创业板指报收于1970.81点，跌幅1.57%。
H股：恒指小幅收跌 沪股通净流入3.08亿
恒指9日低开后小幅震荡，跌幅有所收窄。截至收盘，恒生指数报19996.26点，跌0.08%，国企指数报8441.48点，跌0.75%。沪港通方面，沪股通余额126.92亿元，净流入3.08亿元，港股通余额95.19亿元，净流入9.81亿元。
█ 证聚焦
任泽平：休养生息 我在春天等你
2014年房地产长周期拐点到来，经济加速探底，货币开启新一轮宽松周期，货币供应速度与GDP增速的缺口不断张大，表明超发的货币并未流入实体经济，而是维持巨大的庞氏融资滚雪球，货币沉淀后流通速度下降，以及先后推升股市、房市资产价格泡沫和大宗周期品反弹。超发的货币将追逐供给弹性小需求弹性大的商品，因此资产泡沫程度将大于实体滞涨风险。
2016年前后中国经济增速换挡从快速下滑期进入缓慢探底期，未来相当长时期，经济都将处在L型的底部调整期，但经济结构内部将发生巨变。 未来三种演变前景：边破边立，经济L型，平滑过渡，主动转型，中国台湾；先破后立，深蹲起跳，危机倒逼改革，日本1973-1981年，韩国1992-2001年；破而不立，蹲下去起不来，危机后转向民粹或极左，落入中等收入陷阱，拉美。
2016年积极的财政政策更加积极，稳健的货币政策稳健略宽松，预计全年有1次降息6次降准。面对货币超发、资本开放、固定汇率的不可能三角，政策将选择以内部目标为主。经过2009年4万亿财政刺激、2014-2015年货币放水等政策试错，2016年将转向供给侧改革为主，去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，问题的关键是如何在政治经济学环境下实现从方案准备到落地攻坚。新一轮改革的时间表和路线图：以财税始，以国企终，中间夹金融。
█ 宏观眼
央行正抓紧推动建设全国统一票据市场
全国政协委员、央行副行长、国家外汇局局长潘功胜3月9日接受上海证券报记者采访时表示，央行正在抓紧推动建设全国统一的票据市场，这是下一步央行工作计划之一。建设电子票据交易系统，将有利于提高票据市场交易效率，降低票据市场交易成本和交易风险。
█ 看往期
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编辑：周洪鹏 zhouhongpeng@cfic.info
